从中国巨头到新领域:新兴美元债券销售热潮

2018-09-26 08:04:01

作者:方献

伦敦(路透社) - 包括塔吉克斯坦和伊拉克在内的前沿经济体以及信贷饥渴的亚洲公司在7月至9月季度引领新兴市场借贷,因为2017年债券销售额再创新高

发展中国家经济增长强劲,大量资金流入债券基金,使得资产管理公司渴望获得新的高收益债券,鼓励发行人不那么频繁地测试市场的胃口

法国兴业银行(Societe Generale)主权信用分析师瑞吉斯查特利尔​​(Regis Chatellier)表示,“对于新兴市场发行而言,这是一个金发姑娘的情景

” “对于很多国家来说,他们不知道明天会是什么样子,他们宁愿现在就发行

”美联储已经表示到2017年底再加息一次,但通胀压低意味着它可能会逐渐收紧,为新兴市场借款人保持良好的背景

根据汤森路透的数据,截至9月20日,第三季度的发行量约为1083亿美元,年初至今的总发行额为4719亿美元

这与2016年前三季度筹集的3707亿美元相比有所好转,本月仍有一些问题正在酝酿之中,其中包括沙特阿拉伯提供的三批美元可能超过100亿美元

TR数据显示,发展中国家政府在7月至9月期间筹集了约177亿美元的债务,其中非洲,中东和中亚占40%

摩根大通分析师表示,他们预计新兴主权债券发行创纪录的年度将达到1425亿美元左右

不寻常的第三季度交易中,有来自前苏联最贫穷国家塔吉克斯坦的5亿美元债券首次亮相,吸引了超过40亿美元的出价

十多年来,伊拉克为其首笔交易发行了10亿美元债券,乌克兰出售了30亿美元债券,这是自2015年债务重组以来的第一笔债券

加蓬自2015年以来首次发布非洲同行塞内加尔和象牙海岸市场

“市场现在很乐意向任何发行人放贷,”Chatellier说

许多交易都享有来自基金经理的现金大量订单

根据EPFR全球数据显示,今年迄今为止,新兴市场债券基金吸引了646亿美元,其中硬通货基金达到了356亿美元

2016年同期的净流入总额为366亿美元,其中硬通货基金吸引了221亿美元

到目前为止,第三季度新兴市场公司的债务总额达到了920亿美元,年初至今的总额达到了3425亿美元

亚洲企业占发行量的44%,仅中国就占27%

继4月份达成34亿美元的交易后,中国国有石油公司中石化本月出售了四笔32.5亿美元的债券

法国兴业银行(Societe Generale)驻巴黎的固定收益研究联席主管盖伊斯蒂尔(Guy Stear)表示,“这一切都与中国有关

” “中国以外的新兴市场公司试图稳定或减少对美元市场的依赖,而中国公司也很乐意徘徊在违约行为中

”摩根大通表示已将其2017年企业供应预测从3800亿美元上调至4400亿美元

瑞银(UBS)CEEMEA债务资本市场负责人兰莫•米利奇(Ranko Milic)表示,在条件支持的情况下,公司仍然热衷于借款

“以美元计算的基本利率正在缓慢上升,但仍然很低,所以报价仍然非常具有吸引力,”他说

但是,一些新的交易以非常紧张的收益率定价,特别是对那些投资者所知的公司,Milic说,引用俄罗斯钢铁制造商NLMK和KazTransGas的例子,两者都达到了4%左右

“鉴于寻求收益率,当塔吉克斯坦达到低点7s或乌克兰达到7-3 / 8时 - 这就是利益真正来自的地方,”米利奇说

Claire Milhench的报道;由John Stonestreet编辑