在悬崖的另一边

2018-10-31 10:04:04

作者:陆阍

还记得失业率吗

即使财政悬崖得到积极解决(并且你可以用任何你喜欢的方式填写“积极的”),另一方面等待我们的是失业率仍然高得多

多高和多久

下图显示了未来几年失业率的一系列预测,以及CBO对充分就业失业率的估计作为参考点

最悲观的趋势是另一条CBO线,因为这假设我们过去并留在悬崖上

最乐观的是Moody's.com

他们的模型预计未来几年的增长速度将快于其他年份,部分原因是他们认为,在受到房地产泡沫破灭和大衰退的压制后,家庭形成率(以及相关的更高投资和消费)将很快加速

高盛研究人员预计2014 - 15年实际GDP增长率约为3%(穆迪预计约为4%)

我自己的预测(JB)与GS类似,但有点悲观,因为我认为随着经济复苏,劳动力参与增长更快,对失业率造成上行压力

无论如何,相对于充分就业,我们正在关注未来几年失业率的上升

当然,如果我们要从紧缩经济学转向凯恩斯主义品种,我们可以做得更好

实际上,几乎每一个悬崖结果都会引发明年的财政紧缩;假设达成协议,合理的猜测是GDP的1-1.5%,而工资税减少的损失仅占其中的大部分

一旦我们越过悬崖,这就是等待我们的东西

事实上,它一直在这里

消息来源:CBO,Goldman Sachs,Moody's.com,JB Inc.