正确 - 确保特斯拉债务因违约担忧增加而上涨的成本

2017-07-21 11:23:04

作者:卜内

(将最终段落中的前期价格单位更改为“点数”而不是“基点”)作者:Kate Duguid纽约,7月23日(路透社) - 投资者必须支付的金额,以确保他们在特斯拉公司持有的债券减少信贷质量下降周一公布其有史以来的第二高价,意味着该公司在发布引发特斯拉可能需要筹集资金的报告后面临更大的违约风险

特斯拉债券(作为信用违约掉期合约出售)的保险费从周五上涨13美分至每100美元特斯拉债务5.96美元

“华尔街日报”周日报道称特斯拉曾向一些供应商寻求退还以前支付的款项以赚取利润,并引用特斯拉全球供应经理发送的备忘录

特斯拉发言人周一表示,该公司没有对信用违约掉期发表评论,但在回应华尔街日报的一则声明中表示特斯拉曾要求不到10家供应商减少资本支出项目支出

特斯拉表示,与这些供应商的任何变化都将改善未来的现金流,但不影响其在第三季度实现盈利的能力

据分析师称,公司创始人兼首席执行官埃隆马斯克可能有义务在今年再次开展债务或股票市场,尽管他已表示他不会这样做

分析师表示,市场对马斯克在必要时筹集现金的能力的信心使特斯拉隐含的违约风险低于同等评级的垃圾债券,并且支撑了其债务价格

特斯拉在2025年到期的垃圾债券下跌1.75美分,至美元汇率最低88.875美分,这是自穆迪在生产延迟后将该公司的优先票据评级下调至Caa1以来的最大降幅

为特斯拉的100美元债务投保费用为5.96美元,前期成本约为18%,相当于周一2025债券面值的24.1%

布朗咨询公司(Brown Advisory)固定收益主管托马斯•格拉夫(Thomas Graff)表示,“CDS表示有很多人认为这家公司正在倒闭

”特斯拉已经烧毁现金,增加了3型轿车的生产,该轿车在7月之前未达到一系列目标

特斯拉的盈利能力一直难以捉摸

根据金融分析公司S3 Partners的数据,特斯拉股票的短期利息超过115亿美元,这是美元市场中按美元计算的最大股票

空头头寸是指公司的股票价格会下跌

投资者希望出售股票,然后以较低的价格回购股票以偿还贷款,允许他们掏出差价

作为已发行股票的百分比,特斯拉的空头利率为20.4%,这使其成为纳斯达克市场最短的50只股票

Thomson Reuters Eikon表示,周一违约的隐含市场概率从周五的38.3%升至38.9%

6月27日推出的信用违约互换合约(第一个也是唯一一个引用特斯拉债券)的违约概率为34.19%

与周一债券价格的低迷相比,违约概率上升似乎较低

然而,特斯拉CDS的流动性不足,只有一位交易员,摩根大通的Edward Koo,定期提供交换报价,据路透社要求匿名的交易消息人士说,因为报价不公开

由于自金融危机以来寻找愿意通过CDS承担信用风险的第三方变得更加困难,做市商有时不得不自己承担这种风险

这提高了CDS的价格

但据路透社获得报价的交易消息人士称,周一债券价格下跌带来的机会使得市场制造商加入了这一组合,其中高盛引用18点的前期价格购买债务保护,16只卖出

摩根大通的报价为买家23点,而卖家报价为18点,从上周三的报价来看双方报价均上涨

(Kate Duguid的报道由Leslie Adler撰写的Vibhuti Sharma编辑补充报道)